本周铅板整体走势较好，上周五伦铅震荡小涨，盘中曾一度突破2100美元，但上方承压，涨幅受限。周一因全球风险偏好向好提振市场，伦铅继续上调且突破2100压力位置，后期继续向上拉涨，后期再加上美元的走弱，美国大选尘埃落定，出乎很多人的意料，特朗普当选美国总统公布后提振基本金属，伦铅在连续拉涨5日后有所回落，最高在2188美元处，但上方凸显压力，后期有所回落，且美联储12月份加息仍然有不确定的因素，市场仍显焦虑，预计下周铅板左右维持震荡。
螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、硅铁等5个黑色系期货品种跌停，焦炭暴跌6.91%，焦煤跌4.32%。黑色系的引领下，有色金属等大宗商品市场纷纷受累大跌。A股亦然大跌2.79%，连续两个交易日，回吐超150点。不过在此环境之下，SHFE主力合约，铜跌2.13%，铝跌2.31%，锌跌0.81%，镍跌2.36%，锡跌0.53%。铅则翻红0.35%。近日，周边大宗再跌，有色金属中独铅飘红。
铅缘何翻红。市场有三大猜想：
1、小众品种缺少资金的青睐。元旦之后涨幅相对太小，2月逼仓行情已经回吐，下跌空间不大。加之铅本身受关注度不高，非基本面引发的抛售，铅自然不在列。
2、铅矿紧张，引发市场对于后市铅厂减产预期。
3、阴谋论。持货商交仓之前的准备。
根据SMM了解，春节之后，随着2月逼仓的渐远，铅市场急速奔向疲弱。供应上，炼厂开工较高，每个月开工率均较去年同比增。下游消费，因为消费税的原因，提前释放后的窘态一览无遗，电池厂开工较去年同期下滑。供应增，消费弱，导致市场供应过剩。虽然SMM统计沪粤铅库存冲高后回落，但是因为铅厂对厂的消费占比是在太大，因此沪粤库存已然不能代表铅实际库存。SMM跟踪，主要铅厂铅库存已经从2月初的不足0.5万吨急速增加至4万吨。河南铅厂表现尤为突出，供应压力之下，炼厂出货较SMM铅价从升水50-100元/吨逐渐转贴水250-200元/吨。最大贴水已至300元/吨。SMM预计本周到下周，沪粤铅库存将持续增加。
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